1、産地概況      

     &nb做遠sp; 本期坑口市場整體(tǐ)維穩運行，山西、内蒙服書在疫情管控背景下(xià)價格繼續走平；陝西地區上周末至本周初地鐵因銷售不暢，出現價格高位回調，但本周二開(kā鄉為i)始有所企穩，進入漲跌互現狀态，到周四開(kāi)始，市可畫場有明顯回暖迹象。

     &nb中現sp; 大(dà)秦線方面，此前持續維持20萬噸/天左右的日運量，本周三開(用高kāi)始随着檢修結束、司機到崗，回升至40萬噸/天左右運量。

   &nb工店sp;   産量方面，山什樂西、内蒙依舊(jiù)受限于疫情幹擾，存在主動或們通被動減産現象，鄂爾多斯日産降至220萬噸/天附音木近，陝西生(shēng)産情況穩定，自大(dà)會結束以後穩步增近農産，連續兩周日均産量上漲5-10萬噸/天。

2、港口動态

    &火開nbsp;  環渤海和江内市場需求表現“冰點”，下(xià)樂站遊繼續觀望，貨主悲觀情緒增加，價格保持逐日陰跌走勢。但本周華南(nán朋照)進口招标釋放(fàng)，加上可供貨源偏緊，中(zhōng)标價表現尚可，男媽進口煤價止跌走穩。

       庫存到鐘方面，港口調入改善有限，日均134萬噸/美城天，吞吐量出現明顯下(xià)滑，日均137萬噸謝跳/天。錨地船舶維持在120艘上下(xià靜窗)，預到船舶下(xià)降明顯，從30艘左右生用下(xià)降至10艘左右。

      西得; 截至11月3日，環渤海港口庫存合計1792.8萬噸白飛，環比上周庫存下(xià)降46萬噸，同比往是算年偏低72.9萬噸。

3、下(xià)遊市場

       近美她期國内氣溫較往年同期整體(tǐ)偏高1-河術2℃，電(diàn)力供暖消費(fèi)淡季空離表現持續，耗煤量略低于往年同期，加上對高價的抵制情緒，下(xià船鄉)遊電(diàn)廠多維持長協拉運，整體(tǐ)庫存維持高位平穩公做。

       截止對南11月1日，沿海八省電(diàn)廠日耗168萬噸，同比偏低3.06金是%。内陸十七省電(diàn)廠日耗321.2萬噸，畫來同比偏高0.88%。庫存方面，沿海庫存同比去(短訊qù)年增加32.55%，内陸庫存同比去(qù)年增加41.09%。

     &nb話術sp; 非電(diàn)方面，整體(tǐ)負懂文反饋持續進行，生(shēng)産、采購氛圍偏淡，但部分(fēn)化工(河空gōng)和水泥需求回暖，負荷小(xiǎo)幅光習提升。

4、前沿評析

    &n家喝bsp;  短期來說，我(wǒ)(wǒ飛農)們認為坑口市場已經率先企穩，港口市場後續下(xià)呢話跌空間有限，現階段會維持穩中(zhōng)花冷偏弱狀态，而入冬前仍有一(yī)輪采購需求釋放(f老請àng)，大(dà)概在11月中(zhōng)旬左右有所體(t拿吧ǐ)現，帶動市場止跌回升。

       窗樂中(zhōng)期來說，市場走勢關鍵點還是購門在于疫情對産地、鐵路環節管控放(fàng)松的時答什間節點。下(xià)為沿海市場供耗邊際變化推演：

     &nbs腦也p; 根據沿海市場的供耗關系變化來看，現階段市場的即時供耗仍處于弱平衡狀用人态。若疫情管控在當下(xià)時點放(fàng)松，供應回歸。在12月中(z錢就hōng)旬需求完全釋放(fàng)以前，市場會是持數說續的供應溢出，這部分(fēn)溢出也會平抑港口流舊長動性緊張帶來的結構性問題。

     &nb明業sp; 若供應在11月中(zhōng)旬以後回開微歸，那麼市場在12月以前仍将處于弱平衡狀态，港口計劇流動性問題則必然在“日耗入冬”前發酵，11月中(化科zhōng)旬-12月上旬将仍有持續上漲風險。

       Ps：預測假離綠定今年11-12月進口煤到貨量不低于2900萬噸/月；