1、産地概況
    &nb得雨sp;  目前産地面臨疫情持續發展、安全環保檢查兩大區們(dà)重要因素影響，山西、内蒙地區生(shēng)産、物(wù)流均弟鐘受到不同程度限制，采銷氛圍趨弱。且随着時間的延後，部分(fēn)煤礦開章間(kāi)始頂倉，出現被動減産迹象。價格方面，山西、内蒙整體(白麗tǐ)偏弱，少量市場煤礦銷售較好，價格上行；陝西地區由于沒有疫情幹擾，銷售廠信較好，加上化工(gōng)煤采購較多，市場氛圍偏強。
     &nb嗎信sp; 産量方面，限制産地增量的主要因素還是大(dà)會前的安全檢查站冷，所以即使在電(diàn)子票(piào)供應充足的背景下(xià)，錯得國慶假期期間整體(tǐ)産量和節前水平基本保持一(yī)緻林小。但由于後期疫情導緻的被動減産，産量分(fēn)區域出現5-10%左坐嗎右的下(xià)滑。
 
2、港口動态
    &nbs劇個p; 假期前後下(xià)遊主動去(qù)庫業國觀望現象較多，整體(tǐ)采購氛圍較弱，價格初期呈現穩不綠中(zhōng)偏弱狀态。但節後産地疫情的大(dà)規科器模擴散再度帶動市場看漲預期偏強，加上近期部分(fēn)水泥廠采購需求釋放中紅(fàng)，港口價格以小(xiǎo)幅上行态勢運行。
      庫存方面笑雪，本期較國慶節前小(xiǎo)幅去(qù吧近)庫，主要是大(dà)秦線檢修導緻日均調入下(xià)降25萬噸地山/天左右。但月初以來黃骅大(dà)風多次封航、下(xià)輛是遊拉運的逐步轉弱，也使得港口庫存未出現大(dà)幅度去(qù)化，子嗎基本貼合曆年國慶期間港口庫存變化狀态。
    &n了和bsp; 截至10月13日，環渤海港口庫存答區合計2244.6萬噸，環比9月末庫存下(兵畫xià)降50.3萬噸。
 
3、下(xià)遊市場
   &n好雪bsp;   電(diàn)力的季節性消費(fèi)持續回章國落中(zhōng)，但由于水電(diàn)出力進一睡林(yī)步走弱，今年夏季以來火(huǒ)電(diàn)高資用煤需求明顯偏高往年，導緻煤炭消費(fèi)量環比下(xià)降，同比偏高。紅件采購方面，由于煤價高企，電(diàn)廠整體(t子跳ǐ)庫存厚度依舊(jiù)明顯偏高，假期前後電(diàn)力讀嗎終端采購明顯觀望，呈階段性主動去(qù)庫，下體僅沿海部分(fēn)針對進口煤招标釋放(fàng)。
   &n市訊bsp;   截止10月1司師1日，沿海八省電(diàn)廠日耗187.4萬噸，同比偏章可高7.58%。内陸十七省電(diàn)廠日耗306.3很山萬噸，同比偏高8.89%。庫存方面，沿海庫存同比去(q來為ù)年增加52.87%，内陸庫存同比去(qù)年增還海加68.85%。
       非志作電(diàn)方面，短期需求上不同行業表現出一(yī)定分(fēn生光)化，長期需求預期均不樂觀。在國慶節前的集中(zhōng)補庫結束水畫後，冶金行業采購需求遭遇“腰斬”；而水泥行業，則由于熟料和能源庫存黑錯偏低，近期仍有剛需釋放(fàng)；化工(gōng)行業，在電術OPEC減産、國際原油走強的背景下(xi森員à)甲醇、尿素等産品挺價意願較強，部分(fē舞自n)坑口有成本優勢的終端采購生(shēng)産積極。但廠鐵由于下(xià)遊需求較弱，成品價格連續下(xià)跌吃分，部分(fēn)煤制化工(gōng)已經陷入嚴重虧損（電(diàn火微)石、乙二醇等），局部産業鍊負反饋降負荷進行中(zhōng)。個什
 
4、前沿述評
   &n匠歌bsp;   本期市場供應和需求均呈開志現偏弱态勢，但在疫情和安檢導緻的供應收緊預期下(xià)，沿海市場價什的格維持穩中(zhōng)偏強狀态運行。
    妹作   後市方面，短期矛盾并不突出，穩中(z店些hōng)偏強态勢預計延續。中(zhōng)長期方向上依舊(ji民些ù)維持此前判斷，但結合供需兩端的變化，對下(xià)一(yī遠湖)階段市場拐點和幅度預期有所調整。
    &nbs草子p;  供應方面，從近期産地生(shēng)産數據可以朋醫看到大(dà)會臨近對現有煤礦生(shēng)産能力影響有限，主要是限制“增量嗎民”發揮。疫情也并未對産地生(shēng)産造成直接影響，而是紅資因為影響到汽運物(wù)流和下(xià)遊采購心态，導緻煤礦頂倉後的他火被動減産。綜合此前上遊對電(diàn)子票(piào)制度的評估北計，國内供應彈性明顯保持較高強度，大(dà)會後煤炭快速增産可期日船。
    &匠一nbsp;  需求方面，10月是火(huǒ)電生厭(diàn)季節性走弱的持續時間段，今冬雖有冷冬預期，但11月通常不會有明多高顯的提振。而非電(diàn)力行業在“金九銀十”尚未結束前已體數經表現出明顯疲軟，四季度後半段内需預期依舊(jiù)偏內空弱。外(wài)需雖然預期繼續強勁，但同比增量依舊(ji文我ù)存在較大(dà)不确定性。
       綜火自合來說，需求在11月的增量大(dà)概率要弱于供應慢銀的增量，價格下(xià)行風險依然較大(dà)。節奏節點上，10月22日是城刀大(dà)秦檢修結束時間點，而大(dà)會結束時弟民間早則23日，晚則26日，礦方生(shēng)産和運山話輸都将開(kāi)始加速改善。但由于疫情的擾動，導緻産地運輸受阻，市拿坑口庫存增加。預計大(dà)會結束後，首國服先将迎來下(xià)遊的集中(zhōng)采購和上遊的集中(zhō技花ng)出貨需求釋放(fàng)，出現一(yī)周很日左右的采銷“兩旺”，價格高位持穩運行。随後，11月上旬在供應持續溢出狀态下(x下坐ià)，社會面加速壘庫，價格承壓至11月下(xià)旬，幅度預錢樹計200元/噸以上。至于12月市場方向，需要觀察11月需求鐘志增長速度和下(xià)遊電(diàn)力企業的庫存什來管理節奏。